참고X
Nvidia의 대규모 AI 거래를 둘러싼 '순환 거래' 의혹과 매출 구조 분석
엔비디아가 고객사에 자금을 지원해 자사 칩을 사게 하는 방식이 매출 부풀리기라는 비판이 제기됨. 실질적인 AI 산업 수요 해석 시 참고할 것.
요약
Nvidia가 SK그룹과의 5천억 달러 규모 거래 및 OpenAI의 부채 보증과 3천5백억 달러 규모의 칩 구매 자금 지원을 포함해 총 7천5백억 달러 이상의 AI 관련 거래를 추진 중이다. 일각에서는 Nvidia가 고객사에 자금을 지원하고 고객사가 다시 그 돈으로 자사 칩을 구매하는 이른바 '순환적 구조'가 매출을 부풀리고 있다고 비판한다. Jensen Huang CEO는 이러한 구조를 '터무니없다'고 일축했으나, 분석가들은 이 방식이 OpenAI와 같은 적자 기업의 구매력에 과도하게 의존하게 만든다고 지적한다. 만약 OpenAI의 사업이 흔들릴 경우, Nvidia는 보증한 부채와 칩 주문 감소라는 이중고를 겪을 위험이 있다. 이러한 거래 방식은 상승기에는 전략적 자산으로 보일 수 있으나, 하락기에는 실질적인 수요를 왜곡했다는 평가를 받을 가능성이 높다.
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원문 제목 @HedgieMarkets: 🦔Nvidia is stacking up more than $750 billion in AI deals at once, and Bloomberg says the way they're wired is spooking even peop
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