뱅크오브아메리카, NVIDIA 주가 34~50% 저평가 진단

요약

Bank of America는 현재 NVDA의 주가가 내재 가치 대비 34~50% 저평가되어 있다며 목표 주가를 350달러로 제시했다. 시장의 불안감은 Nvidia가 OpenAI에 칩을 공급할 뿐만 아니라 생태계 구축 자금을 지원하고, OpenAI 데이터 센터 임대료에 대해 최대 1,050억 달러 규모의 잔존 가치를 보증하는 구조에서 기인한다. 그러나 BofA는 이 보증이 OpenAI의 채무 불이행 시에만 2028년부터 발동되는 조건부 리스크라고 분석하며, 당시 Nvidia가 2년간 약 4,700억 달러의 잉여현금흐름을 창출할 것으로 예상해 충분히 감당 가능하다고 평가했다. 현재 NVDA의 주가는 선행 수익 대비 16~18배 수준으로 7년 만에 가장 저렴한 상태다. BofA는 자사주 매입 비중을 늘려 현재 잉여현금흐름의 50% 수준인 주주 환원율을 경쟁사 수준인 75~100%까지 확대하는 방안을 해결책으로 제안했다.

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