메리츠증권 "2027~2028년 메모리 수요가 공급능력 초과"…HBM 공급난 심화 전망

요약

메리츠증권은 2027년과 2028년 메모리 반도체 제조사가 받은 주문량이 공급 능력을 크게 초과하는 실질적 수요를 반영하고 있다고 분석했다. 올해 메모리 주문 이행률은 80%대 초·중반 수준을 유지하며 판매 가격 급등을 견인했으며, 2027년에는 이행률이 약 80%까지 하락하며 공급 부족이 심화될 전망이다. 민주당의 '블루 웨이브'로 인한 정책적 지연이나 조정 가능성이 일부 존재하지만, 전반적인 공급 부족 기조는 변함없을 것으로 예측된다. 실제로 샘 올트먼 OpenAI CEO는 최근 방한 당시 SK하이닉스와 삼성전자에 2027년부터 2030년까지 필요한 HBM 등 특수 메모리 공급을 요청했으나, 제조사가 수용 가능한 수준을 넘어선 물량이었다.

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