빅테크, AI 인프라 투자 부담에 현금흐름 악화…수익화 압박 가중

요약

알파벳, 아마존, 메타 등 주요 빅테크 기업들이 AI 데이터센터 구축을 위한 막대한 설비투자로 3분기 잉여현금흐름(FCF)이 악화하며 수익성 우려가 커지고 있다. 실제 3분기 기준 아마존은 약 335억 달러, 알파벳은 약 91억 달러, 메타는 약 21억 달러의 FCF 적자를 기록했으며, 빅테크 5개 기업의 부채 증가액은 설비투자액 대비 지난해 9%에서 올해 32% 수준까지 급증했다. 클라우드 부문 매출은 구글클라우드(103%), AWS(39%), MS 애저(48%) 등 높은 성장세를 보였으나, 대규모 인프라 투자 비용을 상쇄할 만한 수익화 속도에 의문이 제기되면서 시장의 평가는 투자 성과 증명으로 이동 중이다. S&P글로벌은 메타의 신용등급 전망을 '부정적'으로 하향했으며, 빅테크 기업들은 향후에도 AI 인프라 투자를 지속할 계획이다. 전문가들은 향후 기업가치가 단순 인프라 구축 규모가 아닌, 투자한 자금을 얼마나 효율적으로 현금흐름으로 전환할 수 있는지에 따라 결정될 것이라고 분석했다.

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