미국 AI 데이터센터 인프라 투자, 2,400조원 규모 '숨겨진 부채' 리스크 제기

요약

미국 5대 기술기업이 AI 인프라 구축을 위해 특수목적법인(SPV)을 활용하며 재무제표에 잡히지 않는 약 2,475조 원 규모의 숨은 부채를 축적하고 있다. 이들 기업은 장기 계약을 통해 부채를 장부 밖으로 이전하고 임차료 할증을 지불하는 구조를 취하며, 실제 위험은 은행이 아닌 사모신용 기관이 부담하는 형태를 띤다. 전문가들은 AI 투자 대비 매출 회수가 불투명한 상황에서, 이러한 불투명한 자금 조달 방식이 향후 대규모 손실로 이어질 경우 Meta나 Oracle과 같은 본체는 책임을 회피할 가능성이 있다고 경고한다. 기관 투자자들은 이미 이러한 구조를 인지하고 기업 가치에 반영하고 있으나, 금융권의 부실 위험이 현실화할 경우 개인 투자자 및 전반적인 고용 안정성에 큰 타격이 우려된다. 맨해튼 계획급의 국가적 프로젝트로 간주되어 구제나 국유화 조치가 뒤따를 것이라는 관측도 존재하지만, 현재와 같은 자금 조달 방식의 지속 가능성에 대한 의문은 커지고 있다.

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